12月19日，央行与金监总局联合印发《小额贷款公司综合融资成本管理工作指引》（银发〔2025〕247号），明确不得新发综合融资成本年化超过24%的贷款，要求将新发贷款综合融资成本逐步降至1年期贷款市场报价利率（LPR）的4倍以内。

消金公司、融资租赁等可能也会被辐射。对小贷行业来说，《指引》犹如一声"惊雷"。

《指引》设立两道监管红线

▍第一道红线：24%

新发放贷款综合融资成本不得超过24%，否则地方金融监管部门将依据《小额贷款公司监督管理暂行办法》采取监管措施，并督促立即纠正。

▍第二道红线：LPR4倍（当前为12%）

监管要求逐步将新发放贷款综合融资成本压降至1年期LPR的4倍以内。当前LPR为3%，即上限为12%。压降工作分阶段推进：

2026年底前，超过LPR 4倍的贷款占比应明显下降；

2027年底前，全部新发放贷款综合融资成本均需压降至LPR 4倍以内。

对规模较大、经营稳健的小贷公司，监管将重点引导、以大带小，推动行业整体成本下行。

值得注意的是，在官方问答中，针对"从事消费信贷业务的部分非银行金融机构是否可参照《指引》进行管理?"的问题，答复是"可以参照"。

市场化"大清退"启幕

对小贷行业来说，《指引》犹如一声"惊雷"。

在利率普遍压降的趋势下，小贷行业对于综合融资成本年化不超过24%是有心理预期的，但是对于"到2027年年底将综合融资成本降至1年期LPR的4倍以内"还需要一段时间来消化。

《指引》正式拉开小贷市场化"大清退"的序幕。实际上，今年已经有互联网大厂注销小贷公司、央企退出小贷行业，还有"失联""空壳"及严重违规的小贷机构被清退。

12月以来，天津、广西、重庆等多地公示已经退出的小额贷款公司，或将注销的"失联""空壳"小额贷款公司，这些小贷公司要及时到属地市场监督管理部门办理机构注销或变更名称、经营范围手续，变更后名称不得含地方金融组织字样。

具体来看，广西壮族自治区地方金融管理局近日发布第一批30家"失联""空壳"地方金融组织名单，其中包括南宁市达利行小额贷款股份有限公司、梧州市同舟小额贷款有限责任公司、贵港市景泰惠民小额贷款有限公司、平南县安怡达小额贷款有限公司、南宁市长通小额贷款股份有限公司等19家小贷公司。

不单单是广西在整治小贷行业，重庆市地方金融管理局在12月初也发布了2025年11月重庆市小额贷款公司退出行业公示，包括人保小贷、重庆市江北区天晨小额贷款有限责任公司、重庆市彭水县天顺祥小额贷款股份有限公司、重庆乐视小额贷款有限公司等21家小贷公司。

12月以来，人保集团旗下重庆人保小额贷款有限责任公司（下称"人保小贷"）以及注册资本曾位居全国前列、高达89.89亿元的南宁市金通小额贷款有限公司（下称"金通小贷"）正式退出行业。稍早前，搜狐旗下狐狸互联网小额贷款（宁波）有限公司（下称"狐狸小贷"）被注销试点资格，浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司（下称"阿里小贷"）完成注销。

从退出机构看，除了人保小贷，不乏头部、互联网大厂小贷公司。注册资本曾位列全国前茅、高达89.89亿元的金通小贷在12月初正式更名为南宁市金通商务信息服务有限公司，不再涉及小额贷款相关业务。此前，搜狐旗下狐狸小贷被注销试点资格，阿里小贷完成注销。

机构数量将继续缩减

今年以来，北京、天津、广东、甘肃、江西、重庆、湖南、湖北、云南、江苏、大连、内蒙古、四川、广西等多地公告注销、清退的"失联""空壳"及严重违规的小贷机构已超350家，其中不乏曾经被资本热捧的互联网小贷。据中国人民银行公布的2025年三季度小额贷款公司统计数据，截至2025年9月末，全国共有小额贷款公司4863家，贷款余额7229亿元，前三季度累计减少319亿元。

"小贷行业正在经历一场深度洗牌，行业分化也在加速，这背后是监管趋严、市场挤压和风险暴露共同作用的结果。"中国地方金融研究院研究员莫开伟对记者表示，2026年小贷公司数量有可能继续缩减，‌监管政策趋严是核心驱动因素，‌行业内部分化加剧将导致"强者恒强"，‌市场环境变化对小贷业务形成挑战，‌未来行业可能向细分场景和技术输出转型。