从2008年11月15日上海首家小额贷款公司———宝莲小额贷款公司成立以来，一转眼，3年即将过去。3年前，正值雷曼兄弟倒闭后金融海啸席卷全球；3年后，欧美债务危机下全球仍未走出金融海啸阴霾，国内中小企业更是受到银根紧缩的影响，生存环境日益险恶。不过，对于小额贷款公司而言，发展势头却日益蓬勃。

　　中国人民银行最新统计显示，截至9月末，全国共有小额贷款公司3791家，贷款余额3359亿元，前三季度累计新增贷款1379亿元。其中，内蒙古自治区小额贷款行业风头最劲，共有小额贷款公司354家；上海小额贷款公司亦扩至64家，在4大直辖市中仅次于重庆，位居天津、北京之前。而据上海市金融办最新统计数据显示，截至10月底，市金融办已批准的小额贷款公司达到73家，其中65家已开业；累计放贷金额超过300亿元、放贷笔数达1.8万笔。

　　"最坏的时代"

　　诞生于金融海啸背景下的小额贷款公司，3年来，凭借着银行在对中小企业、小微企业贷款中的空缺的成功补位，拥有了日益广阔的发展空间，保持着高速增长的发展态势。

　　今年以来，在央行多次上调存款准备金率、银行信贷规模不断收紧的背景下，中小、小微企业"融资难"、"钱荒"等问题不断凸显，小额贷款公司更是呈现"井喷"式的增长趋势。

　　统计数据显示，截至9月末，全国共有小额贷款公司3791家，较2010年底增加了1177家；前三季度累计新增贷款1379亿元，超过去年全年1202亿元的新增贷款规模。

　　不过，值得关注的是，尽管小额贷款公司规模不断扩张，但依旧无法满足中小、小微企业巨大的资金需求。在此背景下，一些民间高利贷开始在部分地区盛行，民间借贷利率也出现急剧上升态势。与之相比，小额贷款公司的利率上限仅为基准利率的4倍。巨大的利润对一些意志不够坚定的小额贷款公司产生了极大的诱惑，部分小额贷款公司直接或间接地参与远高于4倍基准利率的高利贷活动，特别是在"地下钱庄"高度发达的浙江省温州市。

　　中国人民银行温州市中心支行调查显示，一季度末温州企业运营资金构成中，自有资金、银行贷款、民间借贷的比例为56∶28∶16，民间借贷占比例较去年同期提高了6个百分点。而7月发布《温州民间借贷市场报告》更是显示，温州民间借贷的市场规模已达到1100亿元，除去融资担保、小额贷款等合规渠道外，"地下钱庄"是民间借贷主力，全国范围小额贷款与"地下钱庄"比例约为1:10左右，而在温州这一比例可能更低。

　　同时，民间借贷利率也处于阶段性高位，年综合利率水平为24.4%，其中，"地下钱庄"的借贷利率月息达到3-5分，最疯狂的甚至能达到月息1毛以上。

　　温州中小企业发展促进会会长周德文介绍，现在大量传统中小企业利润率只有5%左右。仅还利息都远远不够。

　　对此，中国人民银行研究生部部务委员会副主席汤敏指出，部分小额贷款公司的这种追求短期效应的行为，使其处于极大的风险之中。

 　　根据我国的司法解释，利率高于4倍基准利率的贷款不受法律保护。也就是说，如果小额贷款公司的贷款超过这一利率时，当借款者不还钱时，小额贷款公司将很难把借出的款项收回。

　　汤敏表示，在银根持续紧缩、房地产市场风雨飘摇、国际经济形势尚未明朗的环境下，整个社会的金融风险在不断地加大。一些企业铤而走险，不惜借高利贷来渡过难关。民间借贷利率也在此背景下不断飙升，不过随之而来的风险也越来越大。小额贷款公司资本额小、抵抗风险能力弱；又是刚刚发展起来，根基不牢，对客户、市场也还不是很熟悉，卷入这些缺乏法律保护、风险极高的贷款项目，出现坏账的可能性很大。这种担忧正在逐渐变为现实。温州最大的眼镜生产商之一的信泰集团董事长胡福林因欠债20亿元无力偿还，于9月"跑路"赴美，其中民间借贷高达12亿元。该事件引发了市场对小额贷款行业的高度关注。

　　汤敏分析道，这一方面因小额贷款公司"只贷不存"、放贷资金皆为自有资金，因此政府有关部门对其的监管比银行等金融机构松一些，这就更要求公司的董事会与管理层严格自我监管、自我控制；另一方面则因监管部门对民间借贷监管不利。

　　针对此，温州当地政府出台了一揽子措施，近日更是出台了《温州市金融改革创新行动方案》。据了解，该方案包括8项具体举措，其中包括深化小额贷款公司试点。目标到今年底，全市小额贷款公司数量发展到50家，比年初增加30家；资本净额总量确保达到80亿元，力争达到100亿元；贷款余额确保达到100亿元，力争达到120亿元。而到2012年，小额贷款公司数量实现翻番达到100家。同时，为应对民营企业的资金链断裂情况，温州政府还决定出资3亿元通过小额贷款公司向中小企业提供贷款扶持。

　　此外，该方案还包括开展民间资本管理服务公司试点，组建民间借贷登记服务中心，年内选择1个县（市、区）先行启动试点工作；建立创新类地方金融组织监管机制等，对小额贷款公司等加强监管。

　　最好的机遇

　　温州小额贷款行业的启示让上海小额贷款行业得到借鉴。长宁东虹桥小额贷款公司董事长施建祥直言，成立之初，觉得来自上海市金融办的监管过分严苛，而此次温州小额贷款行业身陷民营企业资金链断裂的事件，使其明白了监管部门的深意。正是严苛的监管，才有助于小额贷款公司整体良好的经营情况。

　　与此同时，温州小额贷款行业的启示也让上海小额贷款公司看到了新的发展契机。经过3年的发展，上海市金融办已批准的小额贷款公司达到73家，其中65家已开业，发展最为迅猛的宝山区区内小额贷款公司更是达到10家。杨浦盛瑞德小额贷款公司总经理陈平表示，随着政府对小额贷款行业重要性的进一步确认，以及对"地下钱庄"打击力度的加强，未来小额贷款行业有望延续"井喷"式发展态势。

　　3年发展下来，沪上小额贷款公司已经形成了市、区联动的良好运作机制，不少区内还特别设立了区金融办进行小额贷款公司的日常监管；同时，小额贷款公司行业协会也应运而生，作为行业自律组织来规范行业行为、搭建交流平台。

　　具体来看，已经成立的这些小贷公司，基本形成了四大不同的"派别"：

　　一是科技园区型。比如浦东张江小额贷款公司主要股东是园区的创始人或主导者，以张江高科技园区5000家高新技术企业为主要服务对象；杨浦科创小额贷款公司也是以科技园为依托、主要为园区内中小科技创新企业服务。通过与园区管理机构的密切合作，把区内企业作为重点目标客户，小额贷款公司可以有效获取客户信息，切实降低信贷风险。

　　二是商贸市场型。比如闵行九星小额贷款公司建立在具有特色的商品交易市场内，服务对象就是市场内6400多家的商户；闸北景业小额贷款公司落户七浦路服饰市场，为众多个体商户提供便捷快速的小额贷款。长期的经营需求让这批商家成为潜在的借款者，也让小额贷款公司有了较稳定的信用依据。

　　三是产业关联型。比如嘉定银丰小额贷款公司的主要发起人及其股东多位区工商联系统的企业，与区内企业有较多产业联系；宝山神农小额贷款公司根据宝山钢铁立区的特点，加强与工商联钢贸商会及其下属专业商会的合作，重点服务钢贸、物流企业客户。通过产业与金融的互动，既为小额贷款公司找到了稳定的客户来源，也有力支持了当地特色产业发展。

　　四是综合探索性。比如松江骏合、杨浦盛瑞德小额贷款公司结合区内众多高校的需求，推出大学生创业贷款，通过扶持大学生自主创业带动促进更多就业；青浦明诚、闵行九星、南汇融和等小额贷款公司管理人员具备多年的银行信贷经验和广泛的客户资源，嘉定西上海、奉贤新发展、金山民欣等小额贷款公司也与地方银行签订了全面合作协议；松江龙欣小额贷款公司依托所在区县政府，部分数额较大的贷款由区担保中心担保，保证了贷款的安全性，这样实现多种优势资源的有机结合。

　　而在业务模式上，这些小额贷款公司亦根据服务对象的特点不断创新、探索新模式。比如某家重点服务钢贸、物流企业客户的小额贷款公司，针对服务对象的特点设计了开创了经营权质押、股权质押、仓单质押等多种担保方式，满足了不同客户的借款需求，也丰富了公司业务品种。

　　A公司为专业钢材、建材贸易公司，近期接到大型工程项目供货订单，需扩大库存量，由于无法提供合适担保方式，不能获得银行融资。经介绍，A公司向区内某家小额贷款公司申请流动资金贷款200万元。

　　通过调查，该小贷公司了解到，A公司经营正常，现金流量对贷款资金保障程度较高，但无法提供充足的抵押担保。通过进一步调查，公司主要资产为库存商品，全部存放在杨浦区某钢材交易市场仓库内。在该钢材市场的配合下，小贷公司全面调查了A公司经营情况。该公司大部分库存商品均存放在此市场，年交易量达3万吨以上，企业日均库存在3000吨以上，截至申请日，公司共存放3种规格共计6058.7吨的库存商品，市场价值2544.6万元。小贷公司在全面调查后，决定尝试采用货物质押担保方式发放贷款。

　　经协商，A公司同意提供800吨、价值336万元的库存商品作为贷款质押物，双方在合同中约定，一旦质押物价格下跌超过10%，质押人需提前归还部分借款或补充质押商品数量。同时，小贷公司与该钢材市场签订了质押商品监管协议，对这批货物进行监控，确保质押人（即借款人）的货物质量完好，并保证借款人每日存货余额在800吨以上。小贷公司还要求监管方承担连带保证责任，进一步保障货款资产安全。在完成了各方责、权、利关系后，小贷公司与借款申请人、市场监管方签订了相关贷款、质押、监管、保证等合同文本，对借款申请人发放了200万元流动资金贷款。

　　发展的愿景

　　从诞生伊始的草根金融"怪胎"，到如今的民间借贷生力军，在小贷公司3年发展间，政策可谓最大的推手。

　　上海市金融办于2008年和2010年相继颁发的《关于上海开展小额贷款公司试点工作的实施办法》和《关于促进本市小额贷款公司发展的若干意见（2010年修订版）》，为小额贷款公司长足发展扫除了政策障碍。

　　不仅如此，诸如小额贷款贴息、支持中小企业融资业务的代偿损失补偿专项资金等政策的出台，也使小额贷款公司间接受惠。如宝山区内某医疗保健用品公司于年初向宝山宝莲小额贷款公司申请流动资金金额30万元，期限7个月。宝莲小贷一个星期内就向其发放流动资金贷款30万元，利率16.2%。在按期还清贷款本息之日起三个月内，该公司向宝山区开业指导服务部门申请利息补贴，最终，根据《关于完善小额贷款利息补贴工作的实施意见》的相关政策，该公司成功申请到8775元的利息补贴，有效降低了融资成本。

　　不过，也有问题经过3年发展依旧存在，成为本市小贷公司难以突破的瓶颈。首当其冲的就是融资杠杆过低问题。由于政策规定，小贷公司"只贷不存"，只能依靠自有资金放贷，唯一扩大"源头"的途径就是以不超过净资本0.5倍的杠杆比例向银行融资。在此背景下，小贷公司经常陷入"无米下炊"的状态，是否能进行下一步融资成为制约其发展的最主要瓶颈。

　　对此，业内人士一直以来都在呼吁这一比例能够放宽至1-1.5倍。而在政策尚未松动之际，大多小贷公司只能通过增加资本金来"曲线救国"。目前已有8家小贷公司共计增资至11亿元，其中长宁东虹桥小贷公司已增资至5亿元，一举成为全国最大的小贷公司；奉贤绿地小额贷款公司则有意从目前的3亿元资本金扩充至10亿元。

　　其次则是纳税比例较高。目前小贷公司仍被定位于工商企业，不能比照金融机构享受优惠政策。在此背景下，小贷公司已逐渐成长为区内纳税大户，比如杨浦区内小贷公司从2009年纳税1000多万元，经过短短1年就实现翻番；长宁东虹桥小贷公司一家最近一年纳税就超过4000万元。

　　对此，宝山富邦源小贷负责人建议，将小额贷款公司的坏账拨备在目前贷款余额1%的基础上有所提升，以减少税赋。如目前浙江省小额贷款公司就按照3%—4%提取坏账拨备。

　　最后就是业务范围有待拓展。尽管2009年银监会即出台了《小额贷款公司改制设立转村镇银行暂行规定》，但其中严苛的要求使得小贷公司转为村镇银行遥遥无期，迄今为止也没有一家小贷公司转为村镇银行。在此背景下，小贷公司希望通过增加业务范围来增加收入。

　　对此，陈平提议，可允许考评达标、内控严格、经营合规的小额贷款公司开办票据贴现等低风险业务，以有效提高闲置资金的利用率。

　　此外，陈平还对小额贷款公司未来发展提出了两点意见和建议：其一是对目前小额贷款公司区域经营的限制进行开放；其二是鼓励商业银行对小额贷款公司进行评级、授信。

　　而针对上述问题，监管部门也在做出有益的尝试。比如上海金融办正在积极向有关监管部门争取，扩大小贷公司向银行融资的倍数；去年8月上海市财政局、市金融办联合制定的《关于加快本市融资性担保行业发展进一步支持和服务本市中小企业融资的若干意见》允许小贷公司在全市范围设点。今年奉贤绿地小贷公司就已经在上海卢湾区设立分公司，成为沪上首家跨区设立分公司的企业；同时，鼓励国资、民资、外资等各类资本积极投资设立小额贷款公司。据了解，包括上海国际集团为代表的国资企业（全资子公司上海华东实业有限公司）发起成立上海杨浦华东小额贷款股份有限公司，来自中国香港、法国等数家外资企业均有意在沪筹备小额贷款公司。

　　在这些政策闸门的逐步开放下，沪上小额贷款行业或将迎来更为美好的下一个三年时光。

　《关于上海开展小额贷款公司试点工作的实施办法》有关内容

　　关于小额贷款公司设立申请的程序首先，有试点意向的区（县）政府向市金融办递交试点申请书，阐明试点工作方案并承诺承担风险防范与处置责任。

　　其次，经推进小组审定试点的区（县）政府，对本区（县）符合相关条件及有申报意向的小额贷款公司主要发起人进行筛选。最后，经筛选的小额贷款公司主要发起人向所在区（县）政府递交小额贷款公司设立申请材料，区（县）政府完成预审后上报市金融办复审。小额贷款公司申请人凭市金融办批准批文，依法向工商行政管理部门办理登记手续并领取营业执照，并在五个工作日内向当地公安机关、上海银监局和人行上海分行报送相关资料。关于投资人及规模标准

　　小额贷款公司主要发起人为企业法人，注册地且住所在试点区（县），管理规范、信用良好、实力雄厚，净资产不低于5000万元、资产负债率不高于70％、连续三年赢利且利润总额在1500万元以上。试点期间设立小额贷款公司的，有限责任公司初始注册资本不得低于2000万元（崇明县1000万元），股份有限公司初始注册资本不得低于5000万元（崇明县1000万元）。关于小额贷款公司的运营要求

　　小额贷款公司业务范围为发放贷款及相关的咨询活动，必须在所在区（县）经营。小额贷款公司发放贷款应坚持"小额、分散"原则，鼓励小额贷款公司面向所在区（县）的"三农"与小企业提供信贷服务，着力扩大客户数量和服务覆盖面。对同一借款人的贷款余额不得超过小额贷款公司资本净额的5％，50％以上的借款人贷款余额不超过50万元。小额贷款公司不得向股东及其关联方发放贷款。

　　《关于促进本市小额贷款公司发展的若干意见（2010年修订版）》主要亮点

　　单一主发起人持股上限放开至30%，小贷公司主发起人将由区内企业拓展至有小额信贷从业经验的境内外机构。

　　根据业务发展需要，探索小额贷款公司在注册地所在区（县）范围内设点服务。对运行良好、资本雄厚、成效显著、确有业务发展需要的小额贷款公司，研究开展跨区经营试点。