放开境外直投更被外界认为可缓解外汇储备不断增长造成的压力，而温州金改细则提出的允许小贷公司发行私募债如果正式实施，也将盘活小贷市场，对陷入困境的中小企业发展亦有帮助。

　　大同小异的金改

　　虽然全国各地不时传出金改政策，但细细品之，其中不外乎小贷公司、股权基金、村镇银行、民间借贷服务中心等领域，大同小异。

　　合理疏导民间资金是多地金改的核心，温州成立民间借贷登记中心，泉州建立了民间融资登记管理制度，而武汉的策略是探索设立民间资本服务中心，并建立民间金融街。

　　此外，小贷公司数量扩张也是方案之一，武汉提出到2016年，全市小贷公司数量由目前的38家发展到120家以上，新设和引进100家以上全国一流的优秀股权投资企业(团队)等；温州金融办也有在2013年将小贷公司发展到100家的想法；湖南虽然未对具体目标进行明确规定，但亦有发展小贷公司和股权基金的类似表述。

　　金融街[6.86 -0.29% 股吧 研报]也不是独特产物。在泉州和武汉之前，作为金改探索的重要内容，进行民间融资登记和成立民间金融街，正是温州和广州金改的重要举措之一。温州市金融办相关负责人曾对记者称，将车站大道（温州市大部分银行分行都集中于此）更名为金融大道。

　　发展股权交易和股权投资基金，则在深圳和珠三角金改方案中反复出现。而武汉提出的探索民间借贷"武汉价格"，几与广州无二。

　　广东社科院热钱专家黎友焕曾对媒体表示，从现状来看，金改真正需要突破的是具体措施、理念、思维，虽然目前全国各地都掀起金改浪潮，但几乎都是"自我画圈圈"，没有跳出金融体制滞后的框架。因此，真正的改革需要跳出固有的框架。

　　"温州金改主旨是解决合理疏导庞大的民间资金，并驱使民间资金回归实体经济；而深圳和珠三角的金改则承担着人民币国际化和支持产业升级的任务。"武汉科技大学教授董登新表示。

　　他分析认为，泉州、武汉、湖南与上述两地的情况都不同。武汉作为传统的重化工业城市，产业转型的压力非常大，利用民间资本是一个不错的方向，但武汉金改的优势在于最近两三年直接融资发展迅速，应该利用新三板扩容的机会，大力发展直接融资，调动资本对产业整合的能力。

　　解锁民间资本

　　温州金改细则出台后，最明显的感觉就是民间资本的投资渠道拓宽了，曾一度被叫停的个人境外投资试点此次获批，细则还提到，温州将发展专业资产管理机构，扩大民间资金投资领域，探索通过资产证券化、资产支持票据、定向募集等方式多元化解决重大建设项目的资金需求，形成信托公司、证券公司、投资基金等多元金融机构参与基础建设融资的局面。

　　金改细则中温州还将支持民间资本进入证券、投资咨询等领域。

　　民资被解锁了。

    "这一系列举措无疑将促使民间资金的运作更加规范、更加透明，氛围更加宽松，将有助于提升整个金融体系的效率。"上海交通大学上海高级金融学院执行院长张春接受媒体采访时表示。

　　境外直投获批后，温州将成为国内首个允许居民个人境外直接投资的城市。其实早在今年一季度，当地政府已经表示居民个人境外直接投资年度总额不超过2亿美元。居民可以在境外新设或收购非金融企业，但禁止设立境外特殊目的公司，也不准投资于能源和采矿企业。

　　券商分析师认为，此举可能意味着对资本账户控制的放松，缓解外汇储备不断增长造成的压力。

　　"中国居民投资海外市场的渠道非常有限。中国富人一直通过非规范途径获取外汇以及在境外投资，而流动性过剩是房地产、食材（蒜、草药、姜等）和艺术品投机背后的强大推力。我们预计将会出台更多放松资本账户控制的举措，缓解外汇储备不断增长造成的压力，加强政府对跨境投资流的管理能力。"瑞银证券分析师指出。

　　小贷发行私募债

　　温州金改细则中允许小贷公司发行私募债，让一些小贷公司老板送了一口气。

　　他们一度认为，如果不改革，温州小贷公司的"求生之路"只有转制村镇银行，温州瓯海恒隆小额贷款公司总经理黄建勤更是坦言，市场上对小贷公司的需求比村镇银行迫切。

　　"如果再不放宽现行的管理模式，我坚持不下去了，小贷公司的盈利水平并非外界认为的那么好。"黄建勤介绍称，"比如负债规模，省政府批准我们的负债比率是1：1，即可以按我们注册资本金额100%的比例向银行融资，但实际操作过程中，我们的负债比率是1：0.5，3亿资本金，最大只能做到4.5亿规模。"

　　黄建勤的担心不无道理，温州小贷公司近几年的目标是达到100家。由于小贷公司的利率市场化竞争激烈，随着日后机构数量、规模扩张，能否维持现有的高利率水平成了未知数。

　　既然小贷公司"难自强"，那就必须探索新的融资渠道，摆脱只能向银行融资的掣肘。"到资本市场进行融资，把我市优质的、上规模的3-5家小贷公司联合起来，去发行小贷公司私募债，将有利于小贷公司走出一条稳定的融资之路。"张震宇日前公开表示。

　　"私募债的使用期限可以有一两年，比银行融资期限更长，且募得资金用途更灵活。同时，利用资本市场期限长、利率固定、资金可操控性强的特点为小贷公司创新融资方式，是下一步工作的重点方向。"

　　据温州市金融办统计，截至11月底，全市小贷公司贷款规模121.7亿元，占全市总体贷款规模不到5%，而在温州的企业中95%都是小微企业，这导致温州的民间借贷非常活跃。金融办还统计，温州70%的中小企业没有与银行直接发生借贷关系。

　　"温州这次的金融风波，民间借贷透明度低、信用体系不完善、风险管控弱、手续不完备、期限短的缺点都暴露出来。"张震宇说，"小贷公司应该吸收地方金融和正规金融的双重优势，在符合小贷发展范围内做强"单体"的服务和管理能力，再利用温州小额贷款公司协会的平台形成合力。"

　　"温州已开业小贷公司31家，正在筹备22家。假设每家小贷公司资本金做到10个亿，贷款规模20亿，那么如果开到60家，贷款规模就有1200亿。这样的规模相当于排在工、农、中、建之后的一家国有股份制银行，将会为地方经济发挥巨大的作用。"张震宇表示。